本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）監(jiān)管層力推銀行支持實(shí)體 落實(shí)“敢貸、愿貸、會(huì)貸、能貸”
（二）銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮：預(yù)計(jì)今年銀行業(yè)處置不良貸款3.4萬(wàn)億元
（三）銀保監(jiān)會(huì)打擊非法金融活動(dòng)局：要把網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)納入監(jiān)管 實(shí)現(xiàn)持牌經(jīng)營(yíng)和合法經(jīng)營(yíng)
二、行業(yè)訊息
（一）長(zhǎng)租公寓“爆倉(cāng)跑路”頻現(xiàn) 多地發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示
（二）地方審計(jì)警示中小銀行風(fēng)險(xiǎn)隱患 部分不良率超5%
（三）北京自貿(mào)區(qū)呼之欲出 系列支持政策有望加速落地
來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）監(jiān)管層力推銀行支持實(shí)體 落實(shí)“敢貸、愿貸、會(huì)貸、能貸”
中國(guó)人民銀行9月10日舉行“金融支持保市場(chǎng)主體”系列新聞發(fā)布會(huì)第二場(chǎng)。會(huì)議表示，引導(dǎo)建立敢貸、愿貸、會(huì)貸、能貸的機(jī)制，一直是監(jiān)管政策的一大特點(diǎn)。銀保監(jiān)會(huì)從信貸投放、資本監(jiān)管、不良容忍、盡職免責(zé)、外部環(huán)境建設(shè)等方面，出臺(tái)了一系列差異化的鼓勵(lì)支持政策。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部機(jī)制體制，確保各項(xiàng)穩(wěn)企惠企的金融支持政策精準(zhǔn)落地，不斷深化推進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)。
評(píng)論：為了維持金融系統(tǒng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)支持作用，監(jiān)管層開始對(duì)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求落實(shí)信貸投放并放松不良的容忍度。這么做是有前車之鑒的，因?yàn)?008年次貸危機(jī)時(shí)沒(méi)有指導(dǎo)的信貸市場(chǎng)立刻發(fā)生嚴(yán)重緊縮，進(jìn)而給危機(jī)帶來(lái)的正反饋。應(yīng)該說(shuō)這種窗口指導(dǎo)是在目前情境下有益的選擇。
（二）銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮：預(yù)計(jì)今年銀行業(yè)處置不良貸款3.4萬(wàn)億元
銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮在9月6日舉行的“2020中國(guó)國(guó)際金融年度論壇”上表示，要堅(jiān)決防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，提早謀劃、未雨綢繆，正督促銀行多渠道補(bǔ)充資本，落實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量分類。按照預(yù)期信用損失法，增提撥備，加大不良資產(chǎn)處置力度，今年預(yù)計(jì)銀行業(yè)將處置不良貸款3.4萬(wàn)億元。周亮稱，監(jiān)管正完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和防控的長(zhǎng)效機(jī)制，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)做到早識(shí)別、早預(yù)警、早處置，完善銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、公司治理，嚴(yán)格規(guī)范股東股權(quán)管理，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制；壓實(shí)三個(gè)責(zé)任，壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)、地方政府、金融管理部門的責(zé)任，穩(wěn)妥處置高風(fēng)險(xiǎn)、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格遵循房住不炒的定位，防止房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度金融化；同時(shí)落實(shí)資管新規(guī)要求，防止影子銀行反彈，通過(guò)打擊違法違規(guī)活動(dòng)牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
評(píng)論：監(jiān)管層對(duì)不良資產(chǎn)是識(shí)別和排查大約從2018年開始，銀行不良貸款是已經(jīng)顯性確認(rèn)的不良資產(chǎn)，還有大量銀行表外的、體現(xiàn)在供應(yīng)鏈中的、抑或是資本市場(chǎng)上的不良資產(chǎn)有待摸爬。相信3.4萬(wàn)億不良貸款的信號(hào)意義不只在于具體數(shù)字，更多在于對(duì)全版圖的金融風(fēng)險(xiǎn)出清的決心。
（三）銀保監(jiān)會(huì)打擊非法金融活動(dòng)局：要把網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)納入監(jiān)管 實(shí)現(xiàn)持牌經(jīng)營(yíng)和合法經(jīng)營(yíng)
9月7日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)打擊非法金融活動(dòng)局撰文稱，近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展和保險(xiǎn)需求持續(xù)釋放為保險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，非法商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)也借勢(shì)抬頭，出現(xiàn)很多新情況、新問(wèn)題，特別是互聯(lián)網(wǎng)化使得非法商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)傳播范圍更廣、速度更快、規(guī)制難度更大。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，打擊非法商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)主要涉及未經(jīng)批準(zhǔn)開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、變相經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)、以“保險(xiǎn)”為名虛假宣傳銷售、偽造銷售假保險(xiǎn)單證和非法銷售境外保險(xiǎn)產(chǎn)品等行為。
評(píng)論：目前我國(guó)金融系統(tǒng)的金融資源供給可能是過(guò)剩的，雖然說(shuō)要繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但這種支持也只是暫時(shí)性的和選擇性的，我們沒(méi)有理由按照經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的規(guī)模支持下行壓力中的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此需要控制金融資源的供給，否則會(huì)啟動(dòng)反作用循環(huán)。
二、行業(yè)資訊
（一）長(zhǎng)租公寓“爆倉(cāng)跑路”頻現(xiàn) 多地發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示
近期，上海、杭州、成都等多地長(zhǎng)租公寓企業(yè)出現(xiàn)“爆倉(cāng)跑路”現(xiàn)象，再次引發(fā)行業(yè)主管部門高度關(guān)注。9月1日，上海、廣州行業(yè)主管部門均發(fā)布了《住房租賃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示》，提醒房東和租客要警惕公司“高進(jìn)低出、長(zhǎng)收短付”等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，防范“租金貸”風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，避免經(jīng)濟(jì)損失。此外，近期成都、合肥、重慶等地也密集發(fā)布了《住房租賃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示》，同時(shí)，成都、廣州近期還開展了住房租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查工作，西安、杭州也發(fā)布了住房租賃資金監(jiān)管新規(guī)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)租公寓近期不斷出現(xiàn)暴雷事件，核心原因是其商業(yè)模式存在部分脆弱性。上半年疫情的沖擊，加速暴露了企業(yè)商業(yè)模式存在的問(wèn)題。多地密集提示風(fēng)險(xiǎn)、開展風(fēng)險(xiǎn)排查、發(fā)布資金監(jiān)管新規(guī)具有積極的意義。
評(píng)論：長(zhǎng)租公寓商業(yè)模式引入的盈利空間比較窄而且不穩(wěn)定，繁榮發(fā)展需要依靠多項(xiàng)強(qiáng)假設(shè)，因此一旦假設(shè)變動(dòng)商業(yè)模式就難以為繼。同時(shí)這種業(yè)態(tài)廣泛牽扯到人民群眾的根本利益，具有一定的社會(huì)影響問(wèn)題，因此主動(dòng)監(jiān)管是一種比較務(wù)實(shí)的選擇。在操作層面，需要引入與房產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期資金持有，才能弭平房客和原房東之間的矛盾。
（二）地方審計(jì)警示中小銀行風(fēng)險(xiǎn)隱患 部分不良率超5%
有時(shí)銀行為了降低不良率指標(biāo)，會(huì)將少數(shù)不良貸款計(jì)入關(guān)注類（相應(yīng)導(dǎo)致關(guān)注類貸款占比上升，但不良率低估），因此關(guān)注類貸款占比也是監(jiān)測(cè)銀行是否隱匿不良的重要指標(biāo)。截至9月3日，幾乎所有省份都公布了《關(guān)于2019年度省級(jí)預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》。其中，地方金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理情況作為防范化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，被多個(gè)省份納入審計(jì)之中。審計(jì)披露了部分中小行不良率偏高甚至突破5%的“監(jiān)管紅線”、股權(quán)管理制度執(zhí)行乏力、貸款投放不合規(guī)等問(wèn)題。分析來(lái)看，中小銀行不良貸款率偏高主要因?yàn)榻?jīng)營(yíng)區(qū)域集中、客戶結(jié)構(gòu)單一、風(fēng)險(xiǎn)管理水平落后等原因。從區(qū)域角度看，中小銀行一般集中于市縣區(qū)等范圍內(nèi)，貸款集中度偏高，信用風(fēng)險(xiǎn)難以分散，其資產(chǎn)質(zhì)量受到地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大。近年來(lái)，部分過(guò)剩產(chǎn)能集中、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后地區(qū)受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大困難，直接導(dǎo)致地方性中小銀行不良貸款率飆升。
評(píng)論：從年初至今監(jiān)管層對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的整體態(tài)度還是要求支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，容忍不良貸款，這個(gè)基調(diào)基本沒(méi)有變過(guò)。中小銀行風(fēng)險(xiǎn)隱患不是新聞，這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)一直都在，包商事件后也引發(fā)了全社會(huì)關(guān)注但也很快控制。那么現(xiàn)在再揭開鍋蓋，意圖可能是要拿中小銀行開刀，緩解金融體系的不良?jí)毫Α?/span>
（三）北京自貿(mào)區(qū)呼之欲出 系列支持政策有望加速落地
北京要建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)了，這是日前召開的2020年服貿(mào)會(huì)上傳出的重磅信息。不同以往，這次北京要設(shè)立的是以科技創(chuàng)新、服務(wù)業(yè)開放、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為主要特征的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。據(jù)了解，為推進(jìn)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，北京市將抓緊制定具體落實(shí)方法，進(jìn)一步明確時(shí)間表、路線圖。此外，還將圍繞數(shù)字貿(mào)易和科技創(chuàng)新推出一攬子政策。
評(píng)論：北京設(shè)立自貿(mào)區(qū)主要偏向服務(wù)貿(mào)易，與上海自貿(mào)區(qū)的貨物貿(mào)易形成對(duì)應(yīng)關(guān)系，分別發(fā)揮各自在科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的長(zhǎng)處，加速一線城市窗口作用建設(shè)，下階段北京自貿(mào)區(qū)的建設(shè)速度會(huì)加快。
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