內(nèi)容摘要
監(jiān)管政策：
中國銀保監(jiān)會主席郭樹清發(fā)文稱“資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免，盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)
上交所加快推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點工作平穩(wěn)、有序落地
行業(yè)動態(tài)
中小行合并重組的加速，未來合并重組案例可能增多
中國信達旗下的信達投資掛牌所持中原資產(chǎn)3.33%的股權(quán)
海南省人民政府批準海南新創(chuàng)建資產(chǎn)管理股份有限公司參與海南省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作
下半年中國長城資產(chǎn)計劃出資800億元收購金融及非金融類不良資產(chǎn)
信托打破剛兌第一例，僅能償還本金8.82%其余債轉(zhuǎn)股
橡樹資本完成私募基金管理人備案
上半年六大國有行不良率較一季度均有所抬升
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、監(jiān)管政策
1.中國銀保監(jiān)會主席郭樹清刊文稱，今后一段時期，我國經(jīng)濟供需兩端、國內(nèi)外兩個市場同時承壓，金融體系勢必遇到很大困難。郭樹清稱，2019年銀行業(yè)新形成2.7萬億元不良貸款，出現(xiàn)疫情“黑天鵝”后，資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免。由于金融財務反應存在時滯，目前的資產(chǎn)分類尚未準確反映真實風險，銀行即期賬面利潤具有較大虛增成分，這種情況不會持久，不良資產(chǎn)將陸續(xù)暴露。
盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)，信用風險是金融業(yè)最基礎(chǔ)的風險，有毒資產(chǎn)是必須下決心切除的病灶，掩蓋拖延只會貽誤治療，最終帶來嚴重后果。金融機構(gòu)要采取更審慎的財務會計制度，做實資產(chǎn)分類，充分暴露不良資產(chǎn)。日常監(jiān)管上，不簡單將不良率上升作為評判標準。要利用撥備監(jiān)管要求下調(diào)騰出的財務空間，加大不良資產(chǎn)處置。制定切合實際的收入和利潤計劃，增加撥備計提和資本補充。疏通不良資產(chǎn)處置的政策堵點，為提高金融體系穩(wěn)健性創(chuàng)造更有利條件。
點評：資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免，定調(diào)央行對于下半年資產(chǎn)質(zhì)量預計判斷情況較為嚴峻。受疫情影響，企業(yè)經(jīng)營活動受到巨大沖擊，為支撐經(jīng)濟，金融活動擴大，相應的杠桿率抬升，金融風險增加，金融機構(gòu)的壞賬可能大幅增加。由于財務賬面反應存在滯后性，不良的暴露將會延后、逐步地顯露。今年全年銀行業(yè)預計處置不良貸款3.4萬億元，較去年的2.3萬億元增加了47%。加之做實資產(chǎn)分類的要求，迫使銀行壓實資產(chǎn)質(zhì)量，不良充分露出。這都使得銀行出包需求及出包意愿提升，供給端增加對于資產(chǎn)管理公司而言將是一項利好，或?qū)⒕徑饽壳笆袌龈偘ち?，資產(chǎn)包價格升溫的情況，對于上半年競包困難、收包不足的一些資產(chǎn)管理公司而言將是不錯的機會。
二、行業(yè)動態(tài)
1.近期，多家中小銀行推進合并重組的消息備受市場關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，合并重組實際上可視為從中小銀行長遠發(fā)展角度出發(fā)的一種前瞻性改革方式，將進一步釋放銀行的競爭優(yōu)勢，增強其抵御風險的能力。面對經(jīng)濟下行壓力，中小銀行發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)，確實需要“抱團取暖”，未來合并重組的案例可能還會增多。
業(yè)內(nèi)人士預計，今年中小銀行體制機制改革和資本補充將會融為一體，加速推進。多位業(yè)內(nèi)人士認為，中小行合并重組的加速主要是受監(jiān)管導向影響。此前，監(jiān)管層曾提及支持部分省份對轄內(nèi)的城商行采取聯(lián)合重組等方式，深化改革，化解風險。而在此輪兼并重組中，有銀行業(yè)人士對記者稱，規(guī)模較小、資質(zhì)較弱的城農(nóng)商行可能是合并重點，如中西部地區(qū)的部分銀行，有著更強的風險處置訴求。
點評：國內(nèi)有超過4000家中小銀行，不少中小銀行存在經(jīng)營能力有限，盈利能力較弱，抗風險能力差等問題。對于利潤本身較薄的一些中小銀行，風險資產(chǎn)出表所伴隨的打折和損失確認往往會使其財務報表遭受重大影響，因此一些中小銀行會選擇藏風險、隱不良，留下不少金融風險隱患。本次疫情沖擊，加上經(jīng)濟下行壓力擴大，部分中小銀行遭受較大沖擊，財務狀況惡化，通過加速中小銀行兼并重組，有助于改善、化解金融機構(gòu)風險。對于AMC來說這也是較好的機會，可以通過化解中小銀行不良資產(chǎn)或者參與兼并重組等工作來推動中小銀行危機化解。
2.今年6月，中國信達旗下的信達投資掛牌所持中原資產(chǎn)3.33%的股權(quán)，8月10日，中原資產(chǎn)發(fā)布公告，顯示其大股東河南財政廳安排了兩家公司接盤信達轉(zhuǎn)讓的3.33%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價2億。至此，信達退出中原資產(chǎn)?？v觀前幾年四大AMC積極參與地方AMC組建，稱要錯位經(jīng)營、揚長避短，再到如今紛紛清倉股權(quán)。
點評：作為中原資產(chǎn)的第八大股東，信達投資掛牌出售其持有的3.33%股權(quán)，出售完畢后，信達投資不再持有中原資產(chǎn)股權(quán)。河南省財政廳全資子公司河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)有限公司受讓信達投資有限公司持有的中原資產(chǎn)股權(quán)，本次轉(zhuǎn)讓后河南省財政廳對中原資產(chǎn)的直接持股比例提高。除信達資產(chǎn)出清中原資產(chǎn)股權(quán)外，華融資產(chǎn)出清華融昆侖青海資產(chǎn)管理公司股權(quán)。隨著四大回歸主業(yè)不斷推進，四大資產(chǎn)持續(xù)瘦身。
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